报告概要结论：从往年的情况来看，梅雨过后旋即将步入高温，市场需求的重返有可能是阶段性的，但今年的情况有可能和以往有所不同，出有梅后建材市场需求完全恢复的持续时间可能会被变长。总体而言，我们指出今年梅雨季过后，建材市场需求未来将会逐步完全恢复，在供给推展钢价转入N字声浪的第二波声浪之后，市场需求未来将会接力赛沦为钢价沿袭声浪的驱动力。

梅雨影响施工进度，对建材市场需求的诱导贯彻不存在。一方面降雨不会减缓施工进度；另一方面，工地一般来说也不会在梅雨季节有针对性地调整施工方案，二者都会导致工程建设对建筑钢材需求量的上升，建材表观消费以及建材成交量都与降水量呈圆形显著的负相关关系。

出有梅后南方建材市场需求不会阶段性重返。从往年的情况来看，华东及南方大区在梅雨季节的建材成交量在出梅后2周不会有暂时性回落，而北方大区在南方梅雨时间段内的建材成交量相比于之前2周没明显差异，梅雨时间段过后2周的成交量反而显著上升。高温也不会影响建材市场需求，市场需求的重返一般来说无法持续。

一方面，高温不会导致混凝土凝结速率下降，减少摊铺、压实的可玩性，同时较高的混凝土温度也不会造成其先前强度和耐用性的上升；另一方面，气温多达35摄氏度时，用工单位必需延长劳动者倒数作业时间，并削减室外室外作业决定。因此，转入8月后，南方及华东大区的建材成交量一般来说不会再度回升。

今年梅雨过后，市场需求完全恢复的持续性不会有所改善。今年市场需求的韧性仍很强，出有梅后市场需求的完全恢复强度有可能低于往年同期；今年面对建国70周年大庆，城市工程建设可能会在7、8月份提早赶工期，因此市场需求完全恢复的持续时间可能会被变长；今年开发商的赶动工策略正在向赶施工策略改变，而高温对于地上施工阶段的影响不会高于动工阶段；今年梅雨季持续时间较短，降水集中于，则雨季过后市场需求声浪的力度有可能也较强；今年梅雨季过后的气温大概率高于前两年同期，对工程进度的阻碍也不会较小。风险因素：高温天气远超过预期，库存之后积累（上行风险）；市场需求再次超强预期（下行风险）正文我们在6月23日公布的专题报告《唐山调研总结及限产影响：钢价N字声浪再行打开？黑色金属调研系列之五》中认为，由于限产强化，而市场需求将在七月份之后回落，钢价将转入年内N字型的第二波声浪。但时至今日，环保限产已过半月，钢材产量却还没显著上升，市场需求也仍不受淡季因素制约。

在供给对钢价推展的边际力弱化后，市场需求沦为钢价能否再行上一层楼的关键所在。近期钢材市场需求不振的最重要原因是淮河以南区域持续大雨，7月中旬已至，不受梅雨季影响较强的的华东、华南等地将渐渐出有梅，那么阴雨过后，终端市场需求能否死守得云开闻月明？我们将今年实际情形与历史数据融合，对梅雨与市场需求的关系展开理解。1、梅雨时节，市场需求的季节性走弱贯彻不存在梅雨泛指我国长江中下游及江淮地区初夏向盛夏过渡性的一段大范围、长时间的降雨天气。

一般从6月中旬开始，持续到7月中旬完结，其间南方降水更为丰沛，又正逢黄梅成熟期之际，因而故名，故梅雨季开始、完结亦分别称作入梅、出有梅。对于有所不同地区、年份而言，入梅、出梅的早晚、高低等不存在较小差异。以长江中下游地区为事例，梅雨季持续时间一般20-40天平均，今年入梅较早、出有梅较早于，持续时间大约为23天，为近5年最较短，但南方降水绝对量并不较低，降水更为集中于是淡季因素影响偏强的最重要原因。

降雨不会对室外建筑施工导致一定阻碍。一方面降雨不会影响建筑工地运输道路的畅通性，并提高开凿土方、吊装钢筋混凝土等基础工程的可玩性，从而减缓施工进度；另一方面，工地一般来说也不会在梅雨季节有针对性地调整施工方案，例如转而展开不不受雨水影响的工作或室内施工等。不论减慢施工进度还是调整施工计划，都会导致工程建设对建筑钢材需求量的上升，可以看见，建材表观消费以及建材成交量都与降水量呈圆形显著的负相关关系。钢材市场需求的季节性走弱贯彻不存在，梅雨时节的阴雨连绵正是造成6-7月份沦为钢材市场需求淡季的主要因素。

2018年钢材市场需求之所以呈现淡季不淡的现象，除地产赶动工本身的韧性外，当年6、7月份平均值降水量明显高于往年同期也是最重要影响因素。2、出有梅之后，建材市场需求不会边际重返？既然梅雨对建材市场需求的影响贯彻不存在，那么，出有梅之后终端市场需求不会如期完全恢复吗？从往年的情况来看，市场需求的重返有可能是阶段性的，因出梅后旋即将立刻面对高温影响，但今年的情况有可能和以往有所不同，出有梅后市场需求完全恢复的延续性将更加强化。梅雨主要起到于我国南方地区，还包括江淮、长江中下游以及华中在内的广大区域，主要对应Mysteel建材成交价统计资料范围的华东大区和南方大区。从往年的情况来看，华东及南方大区在梅雨季节的建材成交量广泛高于入梅前2周；而出有梅后2周，日均建材成交量相比于梅雨季不会有暂时性回落，2015-2018年，平均值回落5287吨。

为了更进一步检验梅雨对市场需求的影响，我们将北方大区作为对照组。在秦岭淮河线以及北方较冷气团的挡住下，夹带大量水汽的江淮定惯性锋无法前进到黄河流域，因而北方大区的建材市场需求不受梅雨影响较小，即使南下的北材市场需求不会不受一定诱导，但并不是主流。与此逻辑吻合，北方大区在转入南方梅雨时间段内的建材成交量相比于之前2周没呈现明显差异，而梅雨时间段过后2周的成交量反而显著上升，这有可能由气温增高所造成。这一对照更进一步检验了梅雨对建材市场需求的贯彻影响。

（录：江淮定惯性锋--太平洋(行情601099,诊股)暖湿气流在6月中旬到达长江时，掌控江淮流域的冷空气仍较强，冷暖空气在此遇见，相持不下，构成江淮定惯性锋，是梅雨天气的主要成因。）必须认为的是，2017年是一个值得注意，梅雨过后的建材成交量经常出现回升。这一方面是因为2017年梅雨季持续时间长达42天，梅雨并未完结时气温已开始回落，另一方面是由于当年7月虽多阴雨天气，但实际降水量绝对值反而正处于近5年低于位，对施工阻碍程度较低。3、高温来袭，市场需求一般来说再次转淡从往年情况来看，8月华东及南方大区的建材成交量与7月比起并无显著提高，8月与出梅后2周比起，建材成交量反而广泛上升；对北方大区的成交量而言，8月相较于梅雨时间段过后2周的变化则不颇显著。

这主要是由于梅雨过后，南方的平均气温不会显著增高，而北方的加剧过程不受雨季阻碍较较少。7月中旬-8月，我国将步入全国性的高温天气，而高温也不会通过影响施工进度来诱导钢材市场需求。

一方面，吊装钢筋混凝土结构是工地用钢量较小的项目之一，高温不会导致混凝土凝结速率下降，减少摊铺、压实的可玩性，同时较高的混凝土温度也不会造成其先前强度和耐用性的上升；另一方面，2012年制订的《防暑降温措施管理办法》拒绝，气温多达35摄氏度时，用工单位必需延长劳动者倒数作业时间，并削减室外室外作业决定。因此，高温亦不会减缓施工进度，转入8月后，南方及华东大区的建材成交量一般来说不会再度回升，故8月一般也正处于建材市场需求淡季，市场需求的实质性完全恢复往往必须等到9月天气转凉之后。

4、梅雨去，高温来，今年市场需求的季节性重返能否持续？今年在7月12日前后出有梅，从中央气象局公布的降水数据来看，15日起，南方降水量将显著增加。从前述分析可以得知，梅雨过后，虽然终端市场需求不会有所回落，但在高温接力赛下，市场需求的季节性重返往往无法持续。

但我们指出，今年梅雨季后，市场需求完全恢复的持续性有可能比往年更加强劲，原因如下：1）、今年市场需求的韧性依然很强，尽管前期江南倒数大范围暴雨，但表观市场需求并没大幅度上升，市场需求基数依然很高。在市场需求韧性仍遗的情况下，出有梅后市场需求的完全恢复强度有可能低于往年同期（图9红圈内为梅雨季螺纹表观消费情况）。2）、与前几年仅次于的区别是，今年面对建国70周年大庆，国庆前夕城市重型车辆运输一般来说不会有限，因此城市工程建设可能会在7、8月份提早赶工期，故建材市场需求完全恢复的持续时间可能会被变长；今年与往年的另一个最重要不同点在于，地产开发商的赶动工策略正在向赶施工策略改变，而高温对于地上施工阶段的影响不会高于动工阶段。3）、就淡季因素本身而言，今年南方5月降水量坐落于近5年低于位，而6月降水量则正处于比较高位（闻图2），且今年梅雨季持续时间较短，降水更为集中于，则雨季过后市场需求声浪的力度有可能也较强；另外，我们找到，2015-2018年，梅雨季的气温是随之下降的，梅雨季后1个月的气温高低次序亦与梅雨季比较不应，而今年梅雨时间段内的全国气温相比于前两年有所上升，预计梅雨季过后的气温也不会高于前两年同期，对工程进度的阻碍有可能也不会较小。

总体而言，我们指出今年梅雨季过后，建材市场需求未来将会逐步完全恢复。在供给推展钢价转入N字声浪的第二波声浪之后，市场需求未来将会接力赛沦为钢价沿袭声浪的驱动力。

本文来源：JS金沙6038官网-www.sangiorgioflorist.com